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2019年中級會計師財務管理預習知識:第六章第四節

財營網  2019-06-27【

  第六章 投資管理

  【考情分析】本章為重點章,主要介紹項目投資和證券投資的有關知識。本章主觀題和客觀題都可能出現,并以主觀題為主,而且每年都會單獨或與其他章節(如籌資管理、財務分析與評價等)合并考綜合題,預計2019年分值在13分左右。

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  第四節 證券投資管理

  知識點:證券資產的特點

  1.價值虛擬性

  證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在,但證券資產的價值不是完全由實體資本的現實生產經營活動決定的,而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量折現的資本化價值。

  【提示】證券在任何時點上的價值,始終是以該時點為起點的未來現金流量按照投資者的必要收益率折成的現值總和。

  2.可分割性:證券資產可以分割為一個最小的投資單位。

  3.持有目的多元性:未來變現、謀取資本利得、取得控制權。

  4.強流動性:變現能力強、持有目的可以相互轉換。

  5.高風險性:虛擬資產,受公司風險和市場風險的雙重影響。

  知識點:證券投資的目的

  1.分散資金投向,降低投資風險

  2.利用閑置資金,增加企業收益

  3.穩定客戶關系,保障生產經營

  4.提高資產的流動性,增強償債能力

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  【例題·單項選擇題】(2018年考生回憶版)下列各項中,屬于證券資產的系統風險的是( )。

  A.公司研發風險

  B.破產風險

  C.再投資風險

  D.違約風險

  『正確答案』C

  『答案解析』證券資產的系統性風險,是指由于外部經濟環境因素變化引起整個資本市場不確定性加強,從而對所有證券都產生影響的共同性風險。再投資風險是由于市場利率下降,而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。對所有證券資產都產生影響,所以選項C 屬于系統風險,選項ABD 屬于非系統風險。

  【例題·單項選擇題】(2018年考生回憶版)某ST公司在2018年3月5日宣布其發行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付,僅能夠支付500萬元,則該公司債務的投資者面臨的風險是( )。

  A.價格風險

  B.購買力風險

  C.變現風險

  D.違約風險

  『正確答案』D

  『答案解析』違約風險是指證券資產發行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。

  【例題·單項選擇題】(2018年考生回憶版)

  債券內在價值計算公式中不包含的因素是( )。

  A.債券期限

  B.債券票面利率

  C.債券市場價格

  D.債券面值

  『正確答案』C

  『答案解析』債券內在價值指的是未來要支付的利息和到期償還的本金的現值,利息的計算與債券市場價格無關,到期償還的本金等于債券的面值。

  【例題·單項選擇題】(2015年)

  市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中,不正確的是( )。

  A.市場利率上升會導致債券價值下降

  B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

  C.債券期限越短,債券票面利率對債券價值的影響越小

  D.債券票面利率與市場利率不同時,債券面值與債券價值存在差異

  『正確答案』B

  『答案解析』長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券,在市場利率較低時,長期債券的價值遠高于短期債券,在市場利率較高時,長期債券的價值遠低于短期債券。所以選項B不正確。

  【例題·單項選擇題】(2017年)某公司當期每股股利為3.30元,預計未來每年以3%的速度增長,假設投資者的必要收益率為8%,則該公司每股股票的價值為( )元。

  A.41.25

  B.67.98

  C.66.00

  D.110.00

  『正確答案』B

  『答案解析』公司每股股票價值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)

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責編:liumin2017

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