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2020高級會計師《高級會計實務》復習題十九

財營網  2019-10-23【

  甲公司是國內一家從事建筑裝飾材料生產與銷售的股份公司。2012年底,國家宏觀經濟增勢放緩,房地產行業也面臨著嚴峻的宏觀調控形勢。甲公司董事會認為,公司的發展與房地產行業密切相關,公司戰略需進行相應調整。

  2013年初,甲公司根據董事會要求,召集由中高層管理人員參加的公司戰略規劃研討會。部分參會人員發言要點如下:

  市場部經理:盡管國家宏觀經濟增勢放緩,但房地產行業一直沒有受到太大影響,公司仍處于重要發展機遇期。在此形勢下,公司宜擴大規模,搶占市場,謀求更快發展。近年來,本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達12%以上,而本公司同期年均銷售增長率僅為4%,仍有市場拓展余地。因此,建議進一步拓展市場,爭取近兩年把銷售增長率提升至12%以上。

  生產部經理:本公司現有生產能力已經飽和,維持年銷售增長率4%水平有困難,需要擴大生產能力。考慮到當前宏觀經濟和房地產行業面臨的諸多不確定因素,建議今明兩年維持2012年的產銷規模,向管理要效益,進一步降低成本費用水平,走向內涵式發展道路。

  財務部經理:財務部將積極配合公司戰略調整,做好有關資產負債管理和融資籌劃工作。同時,建議公司戰略調整要考慮現有的財務狀況和財務政策。本公司2012年年末資產總額50億元,負債總額為25億元,所有者權益為25億元;2012年度銷售總額為40億元,凈利潤為2億元,分配現金股利1億元。近年來,公司一直維持50%資產負債率和50%股利支付率的財務政策。

  總經理:公司的發展應穩中求進,既要抓住機遇加快發展,也要積極防范財務風險。根據董事會有關決議,公司資產負債率一般不得高于60%這一行業均值,股利支付率一般不得低于40%,公司有關財務安排不能突破這一紅線。

  假定不考慮其他因素。

  <1> 、根據甲公司2012年度財務數據,分別計算該公司的內部增長率和可持續增長率;據此分別判斷市場部經理和生產部經理建議是否合理,并說明理由。

  <2> 、分別指出市場部經理和生產部經理建議的公司戰略類型。

  <3> 、在保持董事會設定的資產負債率和股利支付率指標值的前提下,計算甲公司可實現的最高銷售增長率。

  【正確答案】 (1)g(內部增長率)=[(2/50]×(1-50%)]/[1-(2/50)×(1-50%)]=2.04%(2分)

  [或:ROA=2/50×100%=4%(1分)

  g(內含增長率)=4%×(1-50%)/[1-4%×(1-50%)]=2.04%] (1分)

  g(可持續增長率)=[(2/25)×(1-50%)]/[1-(2/25)×(1-50%)]=4.17%(2分)

  [或:ROE=(2/25)×100%=8%(1分)

  g(可持續增長率)=8%×(1-50%)/[1-8%×(1-50%)]=4.17%(1分)]

  (2)市場部經理的建議不合理。(0.5分)

  理由:市場部經理建議的12%增長率太高,遠超出了公司可持續增長率4.17%。(0.5分)

  生產部經理的建議不合理。(0.5分)

  理由:生產部經理建議維持2012年產銷規模較保守。(0.5分)

  【該題針對“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核】

  【正確答案】 市場部經理的建議屬于成長型[或:發展型;或:擴展型]戰略。(1.5分)

  生產部經理的建議屬于穩定型[或:維持性;或:防守型]戰略。(1.5分)

  【該題針對“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核】

  【正確答案】 在保持董事會設定的資產負債率和股利支付率指標值的前提下,公司可以實現的最高銷售增長=6.38%

  (1分)

  【該題針對“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核】

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