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2020高級會計師《高級會計實務》復習題十八

財營網  2019-10-23【

  甲公司為一家制造類企業,公司原有資本700萬元,其中債務資本200萬元(每年負擔利息24萬元),普通股資本500萬元(發行普通股500萬股,每股面值1元)。公司擬于下一年度擴大業務,需追加籌資300萬元,沒有籌資費用。現有兩種籌資方案:

  方案一:全部按面值發行普通股,增發60萬股,每股發行價5元;

  方案二:全部增加長期借款,借款利率為12%。預計擴大業務后的息稅前利潤為400萬元,所得稅稅率為25%。

  假定不考慮其他因素。

  <1> 、計算每股收益無差別點的息稅前利潤,并據此作出籌資方式的決策。

  <2> 、從理論與實務管理角度,指出公司資本結構決策的目標定位。

  【正確答案】 (EBIT-24)×(1-25%)/(500+60)=(EBIT-24-300×12%)×(1-25%)/500

  得:EBIT=360(萬元)(2分)

  預計擴大業務后的息稅前利潤為400萬元,大于每股收益無差別點的息稅前利潤,所以應該選擇全部增加長期借款方式籌資。(3分)

  【該題針對“企業資本結構決策與管理”知識點進行考核】

  【正確答案】 從理論與實務管理角度,公司資本結構決策的目標定位于:通過合理安排資本結構,在有效控制財務風險的前提下降低企業融資成本、提高企業整體價值。(5分)

  【該題針對“企業資本結構決策與管理”知識點進行考核】

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